El euribor a doce meses, el índice de referencia más utilizado para calcular las hipotecas en España, encadena su octava jornada al alza y toca el 5,063%. Marca un nuevo máximo, al situarse en niveles que no alcanzaba desde el 1 de diciembre de 2000, cuando se colocó en el 5,054%.
Así, a falta de un día para obtener la tasa mensual definitiva y con los 20 valores disponibles hasta ahora, la media ya se encuentra en el 4,989%, con lo que cerrará previsiblemente el mes rozando el 5%.
De confirmarse estos cálculos, el euribor de mayo se situaría 0,627 puntos por encima de la tasa registrada en el mismo mes del año pasado, cuando se colocó en el 4,373%, y sería 0,18 puntos más alto que el euríbor de abril, que fue del 4,82%. Este repunte afectará a las hipotecas que se revisen en los próximos días, con una subida de su cuota mensual de unos 52 euros para una hipoteca media, que según el INE se situó en marzo en 141.725 euros a un plazo de 26 años, es decir, unos 600 euros más al año.
Según el último ‘Boletín Estadístico’ del Banco de España (BdE), la economía española ha seguido debilitándose en el segundo trimestre del año y se encuentra inmersa en “una profunda desaceleración”.
La institución gobernada por Miguel Ángel Fernández Ordoñez recuerda que ya en el primer trimestre del año se "acentuó" la desaceleración que la economía española había venido mostrando a lo largo de 2007, completando este periodo con un crecimiento del 2,7%, ocho décimas inferior a la cifra del último trimestre del ejercicio anterior.
De cara al segundo trimestre, el Banco de España espera un deterioro de gran parte de los indicadores. Del lado de la demanda, precisa que, de acuerdo con la información disponible hasta la fecha, es de esperar "una mayor desaceleración" de la inversión en construcción, así como una "pérdida de dinamismo" de la inversión en bienes de equipo.
La entidad monetaria también ha constatado que el ritmo de avance de los créditos a familias y empresas se volvió a reducir en el mes de abril, coincidiendo con un "ligero repunte" de sus activos líquidos.
Sin embargo, el Boletín asegura que entre los meses de abril y mayo "se ha producido una cierta mejoría en la evolución de los mercados nacionales e internacionales". "Las cotizaciones se han recuperado moderadamente en las bolsas, al tiempo que disminuyó su volatilidad y los diferenciales crediticios han descendido".
Con todo, señala que "los tipos de interés negociados en los mercados interbancarios se mantienen en cotas muy elevadas para el tono de las políticas monetarias actuales y previstas, lo que pone de manifiesto que las tensiones financieras persisten".
El soporte de las emergentes
El Boletín del BdE también analiza la 'crisis' fuera de nuestras fronteras y considera a las economías emergentes como 'un soporte económico e incluso financiero importante' para facilitar la recuperación de la economía global, ya que han demostrado una fuerte resistencia a las turbulencias financieras internacionales.
En su último boletín económico, el organismo supervisor asegura que el impacto de la actual crisis económica motivada por las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos, es 'relativamente limitado' en las economías de Asia, América Latina y Europa del Este en comparación con el deterioro observado en los mercados financieros globales.
Esto se ha debido en buena medida a los elevados precios de las materias primas, que han favorecido el valor de las exportaciones de estos países, como ha ocurrido en América Latina y en los países productores de petróleo.
No obstante, el Banco de España advierte de que mientras los países emergentes mantengan un crecimiento sostenido y continúen siendo más 'resistentes' a la desaceleración mundial, seguirán siendo los principales demandantes de materias primas, con lo que los precios de éstas continuarán encareciéndose a nivel global.
Fuente: expansion
El Rey de España destacó ayer la «fortaleza del sector financiero español» ante la actual crisis económica internacional, en el foro empresarial hispano-emiratí, celebrado en la capital de Emiratos Árabes Unidos (EAU), Abu Dhabi, durante una visita considerada en este país como el encuentro de viejos amigos que buscan una nueva cooperación.
Juan Carlos I, que el sábado llegó a Emiratos en visita oficial después de 27 años y que ayer fue recibido con honores en el palacio presidencial del presidente emiratí, jeque Jalifa bin Zayed Al Nahiyan, presidió un encuentro en el que responsables de las administraciones y de los empresarios de los dos países hablaron de los sectores más viables para las inversiones recíprocas. El ministro emiratí de Comercio, Sultán Al Mamsoury, expresó su disposición para que se aproveche la estancia del Rey de España para incrementar las relaciones bilaterales en todos los ámbitos y anunció el deseo de su Gobierno de que su desarrollo sea «excepcionalmente efectivo» y haya más inversiones españolas en su país que, dijo, goza de una gran libertad fiscal.
Delegación de empresarios
El presidente de la CEOE, Gerardo Díaz Ferrán, que encabeza una delegación con cerca de 50 empresarios, explicó que España debería convertirse en un socio de referencia en las relaciones de Emiratos con la Unión Europea. Díaz Ferrán reclamó mayor sensibilidad política y resaltó que los empresarios españoles valoran la existencia del acuerdo para evitar la doble imposición y que esperan que se resuelvan pronto las dificultades para suscribir el de promoción y protección recíproca de inversiones a nivel bilateral. En el discurso con el que cerró la apertura del foro, Juan Carlos I explicó que, aunque «los intercambios comerciales entre España y Emiratos son significativos y progresan positivamente», la inversión directa en ambos sentidos tiene aún un largo camino por recorrer.
Fuente: sur
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En su último número, el semanario inglés The Economist hace una radiografía global de la crisis de la vivienda. Su diagnóstico es claro: a pesar de que los precios sólo han caído en 5 de los 20 países que analiza, la publicación señala que es una "apuesta bastante segura" afirmar que los datos no serán tan "tranquilizadores" como parecen a primera vista.
En un primer vistazo, los indicadores internacionales del precio de la vivienda sugieren que la quiebra del mercado está lejos de ser universal. Tan sólo cinco países (EEUU, Irlanda, Alemania, Gran Bretaña y Japón) han sufrido caídas anuales en el precio de la vivienda, según los últimos datos. Además en Alemania y Japón el mercado ha estado abatido durante una década.
Pero como señala más tarde, esto puede ser debido a que son datos interanuales y no mensuales. De momento, el impacto de la crisis crediticia, restringiendo las concesiones de préstamos hipotecarios, está teniendo un efecto negativo en la demanda tanto en Europa como en América. Esto, según The Economist, permite asegurar que los datos serán menos tranquilizadores en 6 meses.
Diferentes razones para el rally
De forma muy destacada, algunos mercados han funcionado sumamente bien, aunque la incertidumbre también ha aparecido en los últimos tiempos. Singapur y Hong Kong se han beneficiado del auge en la economía asiática, que ha conducido a muchas multinacionales a abrir oficinas en estos dos centros financieros.
Según una agencia estatal china, el número de casas vendidas a extranjeros en Singapur aumentó un 71% el último año. Además, tanto Singapur como Hong Kong tienen tipos de cambio fijos contra el dólar americano. De ahí que ellos importen la política monetaria americana, que podría ser demasiado benevolente para sus condiciones locales. De esta manera, unos tipos de interés más bajos de lo que debieran están alimentando la compra de vivienda.
De la misma manera, el mercado de la vivienda irlandés y español funcionaron muy bien a principios de esta década debido a los status de sus economías respecto a la zona euro. Ninguno de los dos países tenía una economía lo bastante grande como para determinar la producción europea o las tasas de inflación por sí mismo. Pero como consecuencia de la política monetaria de "talla única", los tipos de interés en ambos países han estado demasiado bajos.
Y las consecuencias ya se han notado en Irlanda, donde el precio de la vivienda ya ha caído. En España, todavía hay ligeras subidas, pero como señala a la publicación inglesa Julian Callow, de Barclays Capital, esto puede deberse a la forma en que se calculan los precios en nuestro país, ya que no dependen de los precios de mercado si no de los tasadores, que podrían ser más cautos a la hora de recortar sus estimaciones. Sin embargo, la subida del 3,8% es una caída en términos reales, ya que la inflación está en el 4,2%, recuerda The Economist.
España e Irlanda destacan como economías dominadas por la construcción. Según Goldman Sachs, el empleo relacionado con la vivienda y la construcción supone en ambos países el 13 % de todos los empleos del sector privado al final de año pasado, en contra del 9 % en América o el 5 % en Alemania. Mientras tanto, la inversión residencial era del 11 % del PIB en Irlanda y del 9 % en España, en contra del 6 % en América.
Esto ha causado un exceso. Durante la última década se han construido en España más de 4 millones de viviendas, según la Britain´s Royal Institution of Chartered Surveyors. Su informe sobre la situación de la construcción en Europa sugiere que en España se construyeron el año pasado muchas más casas de las que serían necesarias en condiciones normales de mercado, por no decir durante una caída del mismo.
Para The Economist no hay un ejemplo más claro que el de Seseña. Según recoge el diario, Francisco Hernando El Pocero, obtuvo permiso para construir 13.500 casas en uno de los complejos residenciales más grandes en España, de las que se han vendido 2.500 y sólo se han trasladado 750 personas.
Como en otros países, los bancos españoles están imponiendo condiciones más duras para obtener hipotecas. Por consiguiente, las ventas de casas están bajando. Según el Instituto Nacional de Estadística las ventas en febrero eran un 24.4 % inferiores al mismo mes del año pasado.
Tanto España como Irlanda tienen paralelismos con el mercado de vivienda en América, donde el número de casas sin vender ha alcanzado las cifras de hace 20 años, según Capital Economics.
Otros mercados con riesgo
Para el semanario, el Reino Unido es algo parecido a una excepción, ya que la construcción de viviendas sólo ha crecido un 12% entre 1996 y 2006. Esto podría explicar la subida de los precios de la vivienda, y podría llevar a pensar que una caída de los precios es menos probable allí.
Pero The Economist recuerda que los potenciales compradores se van a ver igualmente afectados por el cambio de actitud de las entidades financieras, lo que lleva a Capital Economics a pensar en caídas del 20%.
Australia y Nueva Zelanda son otros dos casos particulares pero que también tienen riesgos de descensos. Ambas se han beneficiado de las subidas de las materias primas y del crecimiento del empleo en la construcción. Sus bancos centrales han respondido endureciendo su política monetaria y para encontrar la última reducción de tipos hay que remontarse más de cuatro años. El problema aquí es que la vivienda se ha encarecido un 70% en comparación con los salarios en Nueva Zelanda, el nivel más alto de todos los países que sigue Goldman Sachs.
Si la debilidad de precios de la vivienda realmente se extiende globalmente, puede tener consecuencias económicas importantes. Hay un grand debate sobre la importancia del "efecto riqueza" que produce el alto precio de la vivienda en los consumidores. Pero lo que está claro es que difícilmente ayudará que justo cuando el valor de las propiedades inmobiliarias parece que va a bajar, el precio del combustible y los alimentos empieza a subir.
Fuente: eleconomista
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Los datos definitivos publicados hoy confirman que el ritmo de crecimiento de la economía española se ralentizó ocho décimas en el primer trimestre hasta una tasa del 2,7%. La caída del consumo y la crisis del sector residencial son los dos grandes culpables de esta desaceleración. Ante estos datos los analistas dan un 30% de posibilidades a que España caiga en una recesión.
Según los datos definitivos de Contabilidad Nacional publicados hoy por el Instituto Nacional de Estadística (INE), en términos intertrimestrales, el PIB registró un crecimiento del 0,3%, cinco décimas por debajo del incremento registrado en el trimestre anterior y siete décimas inferior al logrado hace un año.
El crecimiento interanual registrado en el primer trimestre del año es el más bajo desde el cuarto trimestre de 2002, cuando el PIB aumentó también un 2,7 por ciento. En cuanto al crecimiento intertrimestral, la cifra obtenida entre enero y marzo de este año (0,3 por ciento) es la más baja desde el tercer trimestre de 1995, cuando el PIB también creció un 0,3 por ciento.
Ante estos datos, el INE señala que la economía española prosigue la senda de desaceleración que inició en el segundo trimestre de 2007, aunque destaca que su crecimiento continúa siendo de los más elevados entre las economías europeas.
El consumo y la vivienda, los lastres
La moderación en el ritmo de avance del PIB a la desaceleración de la demanda nacional, que redujo nueve décimas, hasta tres puntos, su aportación al crecimiento agregado. Ello se vio parcialmente compensado por una aportación menos negativa del sector exterior, que pasó de restar cuatro décimas a restar tres.
El gasto en consumo final de los hogares desacelera nueve décimas su crecimiento, hasta el 1,8 por ciento. El crecimiento del gasto en consumo final de las Administraciones Públicas se acelera tres décimas hasta el 4,7 por ciento, debido a una mayor intensidad en las compras de bienes y servicios de estas administraciones.
En los tres primeros meses del año, se registró una fuerte caída en la inversión, tanto en los bienes de equipo como en construcción, y la destinada a vivienda registró una tasa negativa, del 0,2 por ciento, la primera vez que decrece desde el tercer trimestre de 2002.
Evolución de los sectores
La actividad en el sector de la construcción también se ha seguido desacelerando, con un crecimiento sólo del 1,4 por ciento, la mitad que en el trimestre anterior, debido sobre todo a la contracción en la construcción de viviendas.
En cuanto a la actividad del resto de sectores de la economía española, el mayor aumento lo registraron los servicios, que crecieron el 3,7 por ciento, seguidos de la agricultura y la pesca (3 por ciento). Por su parte, la actividad de la industria decreció el 0,3 por ciento, mientras que la de las empresas energéticas aumentó el 4 por ciento.
En cuanto al empleo, el crecimiento del 1,7 por ciento equivale a la creación en un año de 322.000 puestos de trabajo a tiempo completo, mientras que la productividad se ha acelerado una décima y aumentó el 1 por ciento.
Posibilidades de recesión
Bloomberg ha publicado hoy una encuesta realizada entre 17 economistas, que dan de media un 30% de posibilidades a que España caiga en una recesión económica en los próximos dos años, debido a que la contracción del crédito exacerbará la caída del sector inmobiliario. Se especula con que incluso la contracción podría llegar en el último trimestre de 2008.
"La burbuja del mercado inmobiliario ha explotado, liderando una caída del gasto en construcción y un negativo efecto sobre la riqueza", comenta Ralph Solveen, economista de Commerzbank. "Una recesión en España, tendría un significativo impacto en la zona euro", advierte.
España, que supone aproximadamente el 10% de la economía de la zona euro, supuso un cuarto del nuevo gasto de los consumidores del área el año pasado, según datos de la Oficina Estadística de la Unión Europea (Eurostat).
Las dificultades por las que atraviesa España se unirían a los problemas de Italia, tercera economía de la zona euro, que se encuentra al borde de la recesión. Y a ello habría que sumarle que el Reino Unido, el mayor mercado exportador para los países que comparten el euro, registra su menor ritmo de expansión desde 1992.
El secretario de Estado de Economía, David Vegara, ha asegurado tras conocerse hoy los datos de crecimiento que los indicadores muestran que es improbable que la economía española se contraiga en el corto plazo.
Fuente: el economista
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El Millenium Banco Comercial Portugués (BCP), la Caixa Geral de Depósitos (CGD), el Banco Espírito Santo (BES), Banif y el Santander Totta, son las entidades que han anunciado sus condiciones.
Los diferenciales de las líneas de crédito para la OPV de EDP Renovables son semejantes a los practicados con la salida a bolsa de REN y Galp Energías, pero las tasas del Euribor se han disparado debido al colapso de los mercados hipotecarios, por lo que, en algunas situaciones, los inversores van a pagar más dinero al participar en la OPV a través del crédito.
Por ello, los que adquieran títulos a crédito dependen mucho de la evolución bursátil de EDP Renovables, que debutará en Bolsa el próximo 4 de junio, ya que existe el riesgo de que las plusvalías obtenidas con los títulos no cubran los gastos del crédito. No obstante, las últimas empresas que se estrenaron en la plaza lisboeta vieron como en el primer día de negociación sus acciones se disparaban incluso hasta un 50%, como fue el caso de Martifer o el 28% en el de REN .
Sin embargo, las condiciones de los mercados financieros no son las mismas que hace unos meses, por lo que nada asegura que las de EDP Renovables se disparen. De hecho, las de Iberdrola Renovables, cuya salida a bolsa ha sido un patrón a seguir por EDP, llegaron a perder más de un 6% en su primer día en la bolsa de Madrid, el pasado diciembre.
Ninguno de los cinco bancos que han abierto líneas de crédito para la OPV financia el 100% del total de las acciones, al contrario de lo que ocurrió con las ofertas de REN y Galp Energía.
El tipo de interés practicado por los bancos no presenta muchas diferencias. El BCP practica un 'spread' del 1,25% más el Euribor a un mes, que ronda actualmente los 4,376%, para los trabajadores, y un 1,5% para el público en general y los accionistas de EDP.
El Santander ha lanzado una línea de crédito para suscribir la OPV con un plazo máximo de cinco años. Parte de un Euribor a seis meses, que ayer negoció a 4,896%, y cobra un 'spread' del 1% a todos los clientes.
La CGD da un plazo de financiación hasta 36 meses e impone la cantidad de 100 euros como financiación mínimo. Aplica el Euribor a un mes con un 'spread' de entre el 1 y el 1,5%.
El BES financia hasta el 95% del total de las acciones atribuidas a los colaboradores de EDP y hasta un 80% a los inversores del público en general y los accionistas de la eléctrica. El interés que cobra resulta del Euribor a seis meses, más una tasa del 1,25% para trabajadores y 1,5% para otros inversores y accionistas de EDP. El plazo de financiación es de 36 meses con un período de carencia de 6 meses.
Banif financia la compra de títulos de EDP Renovables hasta los 50.000 euros, practicando un interés del 2% más el Euribor a tres meses para el público en general. Los accionistas y colaboradores de EDP tienen un interés del 1,5%.
EDP anunció el jueves que sacará a la bolsa el 25% del capital de EDP Renovables. Las acciones serán vendidas entre 7,4 y 8,9 euros, lo que evalúa la empresa entre los 7.000 y los 8.000 millones de euros. La OPV comenzó el lunes 19 hasta el 30 de mayo. La salida a bolsa de los más de 225 millones de acciones será el 4 de junio y será la mayor entre las plazas europeas este año.
Fuente: finanzas
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Mejorar la cultura financiera de los ciudadanos y que les prepare para el nuevo contexto financiero. Este es el principal objetivo que se marcan tanto el Banco de España como la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) con la creación de una web específica que se convierta en un portal de referencia para los ciudadanos en materia de educación financiera.
Esta será solo una de las múltiples medidas que forman parte del convenio firmado hoy por los dos organismos supervisores para poner en marcha el Plan de educación financiera.
El Plan de Educación Financiera, el primero que se pone en marcha en España dentro de una política integral de educación financiera impulsada por el Gobierno, es "una respuesta directa de los organismos supervisores al reto que plantea a las familias españolas un entorno financiero cada vez más complejo. La realidad demuestra que el conocimiento de los consumidores sobre los productos a los que tienen acceso queda en muchas ocasiones superado por la evolución de los mercados financieros", según se recoge en una nota emitida por la CNMV.
El Presidente de la CNMV, Julio Segura, ha reconocido lo ambicioso del proyecto. “La mejora de la cultura financiera es un objetivo que sólo podrá valorarse a medio y largo plazo. La inclusión de la educación financiera en el sistema docente, el objetivo más valioso del Plan, sólo será visible en las generaciones futuras”.
Por su parte, el gobernador del Banco de España, Miguel Angel Fernández Ordóñez, ha señalado que “tanto la CNMV como el BE tenemos que asumir nuestra responsabilidad para mejorar la educación financiera de la sociedad, una tarea cuyo éxito contribuiría a asegurar un consumo financiero más responsable”.
El Plan de Educación Financiera no excluye a ningún colectivo e irá cubriendo progresivamente todos los productos y servicios financieros, tal y como han explicado durante la presentación.
Identifica dos grandes grupos de población en función de sus necesidades de formación: estudiantes y población adulta, que a su vez comprende diferentes subgrupos. También se han identificado los canales de acceso más adecuados para cada uno de los segmentos así como las políticas formativas generales y específicas.
En el segmento de los estudiantes, se prevé llevar a cabo actuaciones en el sistema educativo, tales como la elaboración de materiales pedagógicos y formación de profesorado, actuando en estrecha coordinación con las autoridades educativas, para incluir cuestiones financieras en el currículo escolar.
A la población adulta se accederá a través de publicaciones especializadas, centros de trabajo, colegios profesionales, asociaciones de diversa índole, seminarios, etc.
Fuente: Cinco días
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A la hora de contabilizar los hogares que se encuentran en proceso de ejecución hipotecaria, RealtyTrac incluye desde las viviendas en las que se reciben las primeras notificaciones de morosidad, hasta los anuncios de subasta pública de un inmueble o de apropiación por parte del banco.
La firma añadió en un comunicado que el número de apropiaciones de propiedades por parte de los bancos se disparó un 129% entre los dos meses comparados.
“Si se compara con hace un año, los avisos por morosidad aumentaron un 57% y las apropiaciones de las propiedades por parte del banco un 129%, pero los anuncios de subastas públicas sólo subieron un 32%”, explicó el consejero delegado de RealtyTrac, James Saccacio.
En su opinión, ello indica que “los propietarios que se atrasan con los pagos simplemente desisten y ceden sus propiedades a los ejecutores de la hipoteca”.
La entrega voluntaria de la propiedad de la casa a cambio de la gestión de la deuda permite al banco tomar posesión de la vivienda sin tener que sacarla a subasta pública.
En Estados Unidos uno de cada 538 propietarios tuvo en marzo problemas con el pago de su hipoteca, según RealtyTrac.
Nevada fue el estado con un mayor porcentaje de procesos de ejecución de hipotecas, con una vivienda afectada por cada 139 hogares, 3,9 veces la media nacional.
California, con un proceso de ejecución hipotecaria por cada 201 hogares, y Florida, con uno por cada 282, ocuparon el segundo y tercer puesto, respectivamente.
Fuente: cincodias
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Cuando todo parece relajarse en los mercados, la principal referencia hipotecaria sigue sin moderarse. Las actuaciones del BCE y los problemas bancarios impiden que su ascensión se contenga. Según datos de la Asociación Hipotecaria Española (AHE), este índice ha cerrado en lo que va de mayo en una media del 4,953%.
El pasado 6 de septiembre, muchos ciudadanos respiraron aliviados. Ese día, el Banco Central Europeo (BCE) retrasó sine die la subida de los tipos de interés que tenía previsto ejecutar. En principio, en su agenda constaba un incremento del precio oficial del dinero de la zona euro del 4 al 4,25%. Pero no lo llevó a cabo. Las primeras consecuencias de la crisis de las hipotecas de alto riesgo o basura -subprime, en inglés- le obligaron a aparcar sus planes.... para alegría de todas aquellas personas que cargan con una hipoteca variable. Confiaban en que la interrupción de la subida de los tipos oficiales cortara la ascensión del euribor a 12 meses, que constituye la principal referencia de ese tipo de préstamos hipotecarios y cuya evolución está vinculada a las decisiones del BCE.
Esas expectativas parecieron confirmarse un día después. En efecto, el euribor se frenó: lo hizo del 4,78 al 4,76%. Pero fue un espejismo. Ocho meses después, el euribor no sólo no está por debajo de aquellos niveles, sino que se encuentra en su cota más alta desde diciembre de 2000. Acumula ya doce sesiones por encima del 4,9 por ciento, con un pico en el 4,965% el pasado 29 de abril. Ayer, un día después de que el BCE mantuviera los tipos en el 4% por undécimo mes consecutivo, se moderó del 4,95 al 4,94%.
Viendo este comportamiento, las preguntas se amontonan: ¿por qué ha subido el euribor? ¿A qué se debe que esté casi un punto por encima de los tipos oficiales? ¿Cuándo podría descender?
Fuera de toda normalidad
Antes de nada, conviene tener claro que los tipos fijados por el BCE y el euribor no tienen por qué seguir caminos simétricos. Como matiza la Asociación Hipotecaria Española (AHE), "a pesar de la elevada correlación entre el tipo del BCE y los índices de referencia del mercado hipotecario, las variaciones del primero no implican, necesariamente, una variación sincrónica y de la misma magnitud en el euribor".
Esto es así porque se trata de una referencia que no fija nadie, sino que se extrae del mercado interbancario. Éste es una plataforma a la que acuden las entidades de crédito para obtener financiación. Así, cuando un banco necesita liquidez pide dinero en el interbancario, donde otra entidad se lo presta. Esta segunda, claro está, exige los correspondientes intereses. A partir de éstos, la Federación Bancaria Europea (FBE) calcula el euribor, que por tanto surge de los intereses que los bancos se pagan entre ellos. En concreto, la FBE calcula los intereses para 15 tramos de tiempo, que van desde una semana hasta 12 meses, que es el que sirve como referencia hipotecaria.
Entonces, ¿cuál es la importancia del BCE en todo este proceso? Su influencia reside en que los tipos oficiales que establece cada mes son los que sirven de referencia para los intereses que se cobran entre sí los bancos. Así, cuando el BCE sube el precio del dinero o anticipa que lo va a elevar, los intereses del interbancario ascienden, con el consiguiente repunte del euribor; y al contrario cuando la institución monetaria baja los tipos o adelanta que los va a recortar. El euribor, por tanto, incorpora las expectativas que rodean las decisiones de la entidad presidida por el francés Jean-Claude Trichet.
Dicho esto, lo que está ocurriendo en estos momentos con el euribor constituye la situación más anormal desde que este índice sustituyó al mibor en enero de 2000 como la principal referencia de las hipotecas variables en España. Ahora, la diferencia entre el euribor y los tipos asciende a 94 puntos básicos -100 equivalen a un punto porcentual-, que representa la brecha más amplia desde agosto de 2000. En aquella ocasión, la distancia superó incluso los 100 puntos básicos, pero era lógico, porque el BCE estaba en pleno proceso de subidas de los tipos.
Hoy, los parecidos con aquella situación son residuales. Como mucho, los expertos reconocen que las actuales presiones inflacionistas, que son las que impiden que el BCE reduzca el precio del dinero, deberían mantener al euribor algo por encima de los tipos. ¿Se puede cuantificar ese algo? Sí, y los resultados son muy claros. "El euribor debería estar entre el 4,2 y el 4,25%", afirma David Cano, socio de AFI. "La referencia hipotecaria tendría que moverse en torno al 4,3%", precisa Nuria García, analista macroeconómica de Ahorro Corporación. "Creemos que la prima que refleja el euribor ahora se sitúa entre 80 y 90 puntos básicos, con lo que debería moverse entre el 4,05 y el 4,15%", añade igualmente José Carlos Díez, economista jefe de Intermoney.
Si se tiene en cuenta que cada 10 puntos básicos equivalen a un incremento de 6 euros por cada 6.000 euros, el hecho de que el euribor se encuentre, según los analistas, entre 65 y 90 puntos básicos por encima de donde debería implica que por cada 6.000 euros se están pagando entre 39 y 54 euros de más por la brecha existente.
El 'rezagado'
Si, por tanto, no se prevén repuntes de tipos, ¿de dónde viene la prima que refleja el euribor? En primer lugar, de la desconfianza generada entre los bancos. Aunque en las últimas semanas la situación se ha calmado en los mercados de crédito, aquellos en los que los bancos y las empresas emiten títulos de deuda para financiarse, esa mejoría no ha llegado aún al interbancario. "Este mercado ha sido el único que no ha reflejado la relajación de la situación en las últimas semanas", confirma Nuria García.
En efecto, desde que la Reserva Federal (Fed) estadounidense diseñó el rescate del banco Bear Stearns a mediados de marzo y aceptó canjear deuda pública por títulos hipotecarios, el panorama se ha calmado en los mercados de crédito. Así lo ha reflejado el índice Itraxx a 5 años, que mide la diferencia entre la rentabilidad que se exige a la deuda corporativa sobre la deuda pública. El 10 de marzo, esta referencia alcanzó su techo en los 6,36 puntos porcentuales o 636 puntos básicos. Dos meses después, se ha moderado hasta los 473 puntos básicos, aunque ha llegado a situarse momentáneamente por debajo de los 400.
Esa mejoría ha permitido incluso que las entidades financieras hayan vuelto a emitir títulos después de meses de inactividad. La semana pasada, distintas entidades españolas, como Bancaja o Caixa Catalunya, han constatado esa recuperación mediante la emisión de cédulas hipotecarias.
Pero el aparente mejor pulso del sistema financiero no ha llegado al interbancario. ¿El motivo? Paradójicamente, la mayor confianza que se respira en torno a la banca por el mayor conocimiento existente sobre las pérdidas provocadas por la crisis ha calado en otros apartados del mercado, pero no en el mercado de préstamos propio de las entidades, es decir, el interbancario. El caudal de dinero que circula por esta plataforma sigue siendo escaso y, por tanto, caro, de ahí que el euribor continúe bajo presión.
Lo curioso es que esta situación se debe no sólo a la desconfianza, sino también a la actuación del BCE. La entidad europea, como la Fed y otros bancos centrales, sigue inyectando liquidez a las entidades de crédito para reforzar su situación financiera. De ese modo, sustituye de forma artificial la función que corresponde al interbancario.
Esto, sumado a que los mercados de crédito se han reabierto, provoca que los bancos pierdan incentivos para acudir a su cauce habitual de financiación, para desgracia de quienes tengan su hipoteca vinculada al euribor, que no podrá frenarse mientras la normalidad no regrese al interbancario. "Existe preocupación entre algunos comentaristas de que las inyecciones extras de liquidez promovidas por el BCE puedan retrasar la recuperación del conjunto de los mercados", confirma la agencia de rating Fitch.
Teniendo en cuenta que esta firma también asegura que "ninguno de los sistemas bancarios nacionales de la zona euro depende de la liquidez del BCE para financiar sus operaciones diarias", la institución podría plantearse retirar paulatinamente la respiración asistida a los bancos para comprobar si éstos vuelven al interbancario. Sólo este retorno frenaría al euribor. Si no regresaran porque aún no se fían los unos de los otros... habría que esperar a que el BCE anticipara rebajas de los tipos, algo que, en el mejor de los casos, no pasará hasta los últimos meses de 2008.
Fuente: El economista
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La crisis del sector de hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos, que ha alcanzado proporciones internacionales en los últimos meses, no amenaza al sistema bancario de Suiza -el más golpeado después del estadounidense-, aseguró hoy el presidente de la Asociación de Bancos Suizos, Pierre Mirabaud.
El primer banco suizo UBS ha sido hasta ahora el más afectado por la debacle del sector de las 'subprimes', con pérdidas acumuladas que superan hasta ahora los 10.000 millones de euros.
Además, esa entidad ha tenido que realizar depreciaciones del orden de 23.000 millones de euros y no se descarta que esa cifra pueda todavía aumentar.
Por su parte, Credit Suisse ha perdido 1.300 millones de euros en el primer trimestre del año y ha realizado amortizaciones por valor de 3.200 millones.
A pesar del impacto negativo de esta situación en la plaza financiera helvética, Mirabaud recalcó 'que los bancos suizos -y esos dos en particular- están ampliamente respaldados por sus fondos propios, de modo que su continuidad no está amenazada'.
En ese sentido, recordó que el Banco Nacional de Suiza (BNS) aumentó las exigencias de fondos propios para UBS y Credit Suisse el pasado agosto debido a las actividades de su banca de negocios, que es justamente la que realizó millonarias inversiones especulativas en el mercado hipotecario de alto riesgo.
El banquero destacó asimismo que 'las normas suizas en esa materia son superiores al estándar mínimo internacional'.
En una reunión con corresponsales extranjeros, Mirabaud se mostró en contra de la creación de nuevos mecanismos de regulación para evitar que situaciones como ésta se repitan.
La solución -opinó- pasa por actuar 'con sentido común', aunque dijo que quizás podría evaluarse la posibilidad de requerir 'un mayor capital' a los bancos involucrados con ese tipo de inversiones.
'Esa sería una vía sobre la que se podría reflexionar', agregó.
Respecto a si la crisis ha tocado fondo, el representante del gremio bancario sostuvo que probablemente 'todas las malas sorpresas no han salido a la luz', particularmente en relación a las deudas de los consumidores estadounidenses.
'Todavía hay una preocupación que se siente en el ambiente', reconoció, aunque enfatizó que los bancos suizos son sólidos, como lo muestra la rapidez y facilidad con la que UBS ha realizado sendas capitalizaciones en sólo dos meses (de 9.300 millones de euros la primera y 8.400 millones la segunda).
Medidas de ese tipo 'fueron más difíciles en otras plazas financieras', recalcó Mirabaud.e
Fuente: terra
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Con el índice de referencia para las hipotecas en torno al 5%, los analistas opinan que subirá la morosidad y desaconsejan la refinanciación.
la mayoría de los expertos considera que la situación es delicada pero no insalvable siempre y cuando el desempleo no azote sin cuartel a las economías domésticas. Casi todos pronostican una reducción en el consumo (viajes, ocio...) para poder hacer frente al pago mensual de unas cuotas que serán sensiblemente más abultadas cuando se revisen las condiciones del préstamo.
El Euribor cerró el mes de abril en el 4,820% y el pasado miércoles ya había alcanzado la cota de 4,957%. Los analistas explican que "mientras persista esta situación de inflación y de poca liquidez interbancaria la presión al alza existirá". ¿El respiro? Probablemente, a partir de 2009. Pero que nadie piense que se volverán a registrar tipos de interés en torno al 2% de hace años porque los expertos descartan de plano esta opción, al menos en un horizonte medio. Para convivir con ese índice de referencia al 5% una de las soluciones puede ser "el uso de moratorias, aunque lógicamente habrá que hilar fino para que no se cometan abusos". La opción planteada por el Ministerio de Economía de ampliar el plazo de las hipotecas sin coste para el titular del préstamo también puede contribuir a aliviar el bolsillo del potencial comprador, aunque muchas voces en el sector califican la medida de "parche que no resuelve el fondo del problema".
A partir de ahora, asimismo, será recomendable un análisis más meticuloso, si cabe, de la situación económica de los futuros hipotecados antes de rubricar la escritura. Algunos analistas, además, recomiendan la opción de los tipos fijos discontinuos; es decir, "un crédito que no se revise ni a seis meses ni a un año, sino que tenga plazos de revisión de tres a cinco años".
La contratación de seguros y la refinanciación, con mucha cautela, pueden ser otros remedios para superar con éxito la era del Euribor en el entorno del 5%.
La frontera del Euribor al 5% ya está aquí. Las familias hipotecadas sufren desde hace más de dos años el encarecimiento continuado de sus créditos hipotecarios. Pero ahora la agonía es un poco mayor y el agobio del bolsillo doméstico aumenta con cada revisión. La cuota ha pasado de ser un pago más, al peor de los pagos. Las consecuencias de tantas subidas empiezan a ser un hecho y el número de las familias que no pueden pagar va creciendo.
Los analistas consultados hacen un repaso a la situación, al mismo tiempo que dan su opinión sobre la tendencia a corto plazo del principal indicador de las hipotecas en España y aportan, incluso, alguna forma de afrontar los pagos para los hipotecados actuales y futuros.
En opinión de Ángel Garay, adjunto a la Presidencia de Ausbanc: "Mientras persista esta situación de inflación y de poca liquidez interbancaria, la presión al alza del Euribor existirá. Podría superar levemente el 5% y después empezar hacia atrás. A finales de 2009 debería estar en torno al 4,5%".
Entre los protectores de los ciudadanos, hay verdaderos temores a que se sobrepase el 5%. "Sería tan malo para la economía en general que el Banco Central Europeo no debería permitirlo", señalan en la Cecu.
"Con la inflación algo más baja, cabe pensar en una decisión del BCE que impida que el Euribor suba más allá del 5 %. Creo que el Euribor no va a subir más de esa cota durante el actual ejercicio. Para el 2009, los tipos empezarán a bajar muy suavemente, en torno a un cuarto", añade el portavoz de esta asociación.
Hay analistas que no piensan que el 5% sea alarmante. "Un tipo a este nivel es bajo. Estamos acostumbrados a tipos absurdos del 2%, de antaño, que no volverán", apunta Jesús Trello. En el IPE dicen que será difícil que el Euribor baje, "quizá suba algo todavía".
La refinanciación es la posibilidad que tienen los más endeudados. Según Gregorio Mayayo, el acuerdo del Gobierno de alargar los préstamos "es una manera de refinanciación". "Pero el mercado está tenso y hay que ser cauteloso", aconseja.
Los consumidores piensan que es una idea errónea. "Lamentablemente, muchas familias no están en situación de elegir y esto último siempre es malo. La refinanciación es mala porque en realidad se acude a ella por problemas económicos, y en esa situación no puedes negociar con garantías con el banco", añade el portavoz de Cecu.
La pregunta de qué hipoteca (variable, mixta o fija) es la mejor vuelve a salir a la palestra. "No hay todavía ofertas tan competitivas que permitan aconsejar hipotecas fijas. Es fácil suponer que van a empezar a aparecer porque hay demanda", apuntan los consumidores.
"Ahora hay bastantes ofertas mixtas. Conseguir un tipo fijo al 5% durante dos años y luego poder negociar a una variable sería bueno", dicen.
"La morosidad es preocupante. El incremento será mucho mayor en aquellos que pidieron su hipoteca entre 2004 y 2006. La dudosidad [en el cuarto trimestre de 2007 fue del 0,717%] subirá en año y medio porque aún no se ha contabilizado, pero la morosidad ya está pasando", concluyen en la AHE.
Fuente: Urbanoticias
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Un total de 66 familias fueron reclamadas por sus deudores durante el primer trimestre del año al no poder hacer frente a sus pagos, lo que supone un incremento del 230% respecto al mismo periodo del año anterior, según la estadística del procedimiento concursal publicada hoy por el Instituto Nacional de Estadística (INE).
De esta forma, el número de familias que no pudieron asumir sus pagos y deudas en los primeros tres meses del año se ha multiplicado por más de tres en comparación con el primer trimestre de 2007, cuando fueron 20 las familias que se encontraban en esta situación.
En todo el año 2007, las familias reclamadas por sus deudores fueron 96. Así, sólo en los tres primeros meses del ejercicio 2008 ya se han alcanzado dos tercios de esa cifra.
En total, sumando las familias y las empresas concursadas, el número de deudores concursados fue de 425 en el primer trimestre del año, lo que supone un aumento del 78,6% respecto a igual periodo de 2007.
Según el tipo de concurso, 386 fueron voluntarios, un 92% más que el año anterior, y 39 necesarios, un 5,4% más. Atendiendo a la clase de procedimiento, los abreviados aumentaron un 67,4%, mientras que los ordinarios repuntaron un 95,7%.
Por su parte, el número de empresas concursadas durante los tres primeros meses del año se elevó a 359, lo que supone un incremento del 64,67% en relación al primer trimestre de 2007.
Según el tipo de empresa concursada, las que registraron un mayor aumento interanual fueron las sociedades de Responsabilidad Limitada, con un crecimiento del 77,5%. De hecho, la mayor parte de las empresas concursadas del primer trimestre, en concreto el 77,2%, eran Limitadas.
Por su lado, las Sociedades Anónimas concursadas experimentaron un repunte interanual del 40,8% en el primer trimestre, mientras que las personas físicas con actividades empresariales que entraron en concurso se incrementaron un 11,1%.
El 63,5% de las empresas concursadas en el primer trimestre se concentraron en el tramo más bajo de volumen de negocio (menos de dos millones de euros) y fueron, principalmente, sociedades de Responsabilidad Limitada. Asimismo, el 92% de las empresas concursadas en los tres primeros meses del año no pertenecían a un grupo empresarial, el 7,3% estaban en manos de un grupo español y el 0,7% tenían control extranjero.
LAS EMPRESAS MÁS AFECTADAS, EN LA CONSTRUCCIÓN
De los 425 deudores concursados entre enero y marzo, casi el 84,5% fueron empresas (personas físicas con actividad empresarial y personas jurídicas). El 23,1% de las empresas concursadas tenían como actividad principal la construcción (seis puntos más que un año antes), el 22,6% la industria (ocho puntos menos), el 15,9% se dedicaba a actividades inmobiliarias (cinco puntos más) y el 15,6% pertenecía al sector del comercio (dos puntos menos).
En concreto, las empresas de la construcción objeto de un procedimiento concursal sumaron 83 en el primer trimestre, frente a las 38 que se hallaban en esa situación un año antes, lo que supone un aumento, en términos relativos, del 118,4%.
Por su parte, las empresas inmobiliarias y de servicios empresariales que entraron en concurso entre enero y marzo de este año ascendieron a 57, frente a las 24 que estaban concursadas en igual periodo de 2007, es decir, un 137,5% más.
Del total de empresas concursadas hasta marzo, un 6,7% no tenía asalariados, un 36,2% tenía entre uno y nueve empleados, un 32,6% tenía de 10 a 49 asalariados y un 13,3% contaba con 50 o más asalariados.
En el primer trimestre, Cataluña fue la comunidad con mayor número de deudores concursados (112), seguida de Andalucía (74), Comunidad Valenciana (68), Madrid (48), País Vasco (36) y Galicia (23). Las tres primeras concentraron casi seis de cada diez deudores concursados en el primer trimestre.
Por otro lado, las comunidades con menor número de deudores concursados en los tres primeros meses del año fueron La Rioja y Extremadura (ambas con un único deudor), Cantabria (3) y Castilla-La Mancha (4).
fuente: europapress
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El Euribor, indicador que sirve de referencia para calcular las cuotas de la mayoría de las hipotecas en España, cerrará abril por encima del 4,82%, su nivel más alto en casi ocho años, desde diciembre de 2000, según datos del Banco de España.
Además, el índice mantiene una tendencia ascendente en su cotización diaria desde el pasado mes de febrero que se mantiene en estos últimos días de abril. De hecho, el Euribor cerró ayer en un máximo anual diario, el 4,965%. Según estas cifras, en solo un mes el indicador habría subido más de tres décimas y en último año más de medio punto.
Esto significa que aquellos propietarios que tengan que revisar en las próximas semanas la cuota de su hipoteca, soportarán un incremento considerable de la misma. Así, para un crédito medio de 149.000 euros y un plazo de 26 años, concedida al Euribor más 0,5, la actual cuota mensual de 831,21 euros, pasará a 880,79, o lo que es lo mismo, subirá en 49,5 euros al mes y 595 al año.
Si lo que se tiene concertado con la entidad financiera no es una revisión anual, sino semestral, el incremento es algo menor. En concreto, el aumento de la cuota mensual será de unos 17 euros, ya que pasará de 863 a 880 euros.
Este aumento de los tipos de interés que soportan los ciudadanos hipotecados coincide con la fuerte desaceleración que sufre la economía española y con el aumento del paro.
Y para «proteger a las familias más vulnerables» - en palabras del vicepresidente económico - el Gobierno (el titular de Justicia y el de Economía) firmaron ayer un acuerdo con las entidades financieras, registradores y notarios para que los ciudadanos puedan ampliar sin coste el plazo de la hipoteca de su vivienda habitual.
Tal y como adelantó ABC, el acuerdo, que tiene como finalidad «promover por parte de la Administración que la ampliación del plazo de los préstamos hipotecarios pueda producirse de forma gratuita para el prestatario, deja la última palabra en manos de la entidad financiera que da el crédito. Es decir cualquier ciudadano hipotecado no podrá ampliar sin más el plazo de su crédito, sino que necesita el visto bueno previo de la entidad financiera que se lo ha concedido.
Junto al texto del acuerdo, el Ministerio de Economía, el de Justicia y las entidades firmantes del pacto, han colgado en sus páginas web una guía informativa sobre cómo ampliar de forma gratuita el pazo del préstamo hipotecario.
La guía explica que los beneficiarios deben ser personas físicas y que sólo se aplicará a hipotecas para vivienda habitual. Además de especificar los pasos que hay que dar para conseguir la gratuidad de alargar la hipoteca, el texto hace algunas advertencias.
Fuerte sobrecoste
Así, explica que si los plazos del préstamo ya son muy largos, el recorte de la cuota mensual a pagar será reducido. Advierte, además, que en cualquier caso la ampliación supone estar más años pagando el préstamo y por tanto, los intereses, y le recuerda que si pasados unos años quiere volver a acortar plazos sí deberá pagar comisiones.
De hecho, la ampliación de plazos puede conllevar un sobrecoste a la larga muy importante. Así, por ejemplo, si una hipoteca de 149.000 euros con un plazo de 26 años y un tipo del 5,3% se amplía a 40 años, cada mes se pagarán 130 euros menos, pero al cabo de los 40 años se habrán pagado 84.000 euros más que si el crédito se hubiera amortizado en los 25 previstos, informa Ep.
Fuente: ABC
